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EFES NEWSLETTER - JANUARI 2026
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Grande
Bretagne
– Essor et sabotage de l’actionnariat salarié
dans les PME
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On
a vu depuis dix ans une extraordinaire progression de
l'actionnariat salarié dans les PME en Grande Bretagne.
Celle-ci se dirigeait rapidement vers une économie où
une PME sur dix serait détenue par ses salariés. Ceux-ci
deviennent généralement propriétaires à 100% de leur
entreprise. Sans devoir dépenser un centime de leur
poche! Ce succès est dû à l’introduction du mécanisme
du “Employee Ownership Trust” en 2014.
Et puis… sur base de chiffres hasardeux et au nom d’une
idéologie surannée, le nouveau gouvernement britannique
a choisi de taxer et retaxer la transmission d’entreprise.
Depuis le 26 novembre, l’exemption de taxe sur la plus-value
de cession de l’entreprise aux salariés est réduite
de moitié. L’effet est dramatique. Du jour au lendemain
la transmission d’entreprises aux salariés est à
l’arrêt en Grande Bretagne.
On voit au graphique ci-dessous que sur cent transmissions
d’entreprises aujourd’hui, huit sont transmises aux
salariés. Le modèle prévisionnel (en ligne pointillée)
indique qu’on reviendra à près de zéro dès la fin de
cette année si la décision n’est pas corrigée.
Il n’y a qu’une seule voie pour éviter le désastre.
Il faut rétablir l’exemption à 100% sur la plus-value
de cession de l’entreprise aux salariés.
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Danemark - Un contrexemple
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On
sait aujourd’hui que la transmission d’entreprise aux
salariés est possible à grande échelle, sans que les
salariés doivent y investir un centime de leur poche.
Pour cela, deux conditions techniques sont nécessaires:
1. Le mécanisme est celui de l’actionnariat salarié
collectif, personnifié par un véhicule juridique de
type “trust”.
2. Les propriétaires doivent être exemptés
à 100% de taxation sur la plus-value de cession
de l’entreprise en cas de vente au collectif des salariés.
Au lieu de chercher à reproduire les conditions de succès
qui ont fait leur preuve ailleurs, le législateur danois
a opté pour une voie nationale originale. La loi a été
votée ce 19 décembre par le Parlement danois.
Les deux conditions de succès sont-elles remplies? Non.
Au lieu d’un trust, le véhicule juridique censé représenter
les salariés est une société de capitaux ou une coopérative,
et il n’y a pas d’exemption fiscale pour la vente de
l’entreprise aux salariés.
C’est une double faute, - le mécanisme danois ne marchera
pas.
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Persoverzicht
Een
selectie van 26 opmerkelijke artikelen in 8 landen in december
2025: Canada, Tsjechië, Denemarken, Frankrijk, Italië, Slovenië,
Verenigd Koninkrijk, Verenigde Staten.
Canada: Employee Ownership Trusts in Canadian style.
Czechia: The new law on employee share plans comes
into effect on January 1st.
Denmark: The law on business transfers to employees
was passed on December 19th.
France: New employee share plans for Axa and for Spie.
Employee buyouts in haphazard fashion.
Italy: New employee share plans for Eni and for Stellantis.
Slovenia: The new employee ownership model is the most
successful in the world.
UK: Following the Labour government's decision, employee
buyouts have been halted. The reactions are generally reassuring
and soothing – it'll be alright, my friend.
Perhaps for the last time in this column (all these press
reports being prior to the government decision): Thanks to
the Employee Ownership Trust formula, two new SMEs are transferred
to their employees every day now. This time, among others,
the cases of: Penny Engineering, Advanced Plastics, Mike Whitfield
Construction, Adder Technology, Contractor, Kinase Digital,
Artemis Marketing, Berry’s Coaches.
USA: Avis Alaska now 100 percent employee-owned.
Guidon pioneers Employee Ownership Trust in Indiana.
The full press review is available
on:
https://www.efesonline.org/PRESS
REVIEW/2025/December.htm
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A
political roadmap for employee ownership in Europe
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