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EFES NEWSLETTER - OCTOBRE
2026
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Avec le Employee Ownership Trust (EOT) la Grande
Bretagne a réussi à introduire une formule incomparablement
plus efficace que toute autre pour la transmission
d’entreprise aux salariés.
Le 1er octobre nous avions une réunion à ce sujet
avec le Parlementaire d’un grand pays voisin. A la
sortie de la réunion, je jetais un rapide coup d’oeil
sur Companies House, le registre des entreprises
britanniques. Comme chaque jour je voulais savoir
combien de nouvelles transmissions d’entreprises avaient
été annoncées dans la matinée. Ce jour-là il y en
avait quatre: Xanton
(commerce et distribution, 22 salariés), Sol Services (construction, 84 salariés),
TMS Environmental
(environnement, 10 salariés), et Gracious Care (soins aux personnes,
41 salariés).
Ensuite je cherchais la même information dans les
autres pays européens. En Allemagne, le chiffre était
de zéro. France: zéro. Espagne: zéro. Italie: zéro.
Slovénie même: zéro ! Zéro transmission
aux salariés dans toute l’Europe, sauf en Grande Bretagne.
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Cependant,
pour l’actionnariat salarié comme pour toutes sortes
d’autres choses, on observe des manœuvres insidieuses
pour inciter chaque pays européen à définir un modèle
particulier national, au lieu d’utiliser les formules
qui se sont avérées efficaces ailleurs. Ces manœuvres
poussent à une Europe éclatée plutôt qu’à une Europe
efficace. Le qualificatif de trumpo-poutinien leur
est associé. Pour l’actionnariat salarié, ces manœuvres
sont apparemment orchestrées via l’ex-Yougoslavie.
Alors que la formule EOT peut être facilement adaptée
dans la plupart des pays européens, ces manoeuvres
visent à les en détourner. Elles sont nuisibles et
à l’actionnariat salarié, et à la transmission d’entreprise,
et à l’Europe en général.
En comparaison avec le succès de la formule EOT, tout
ce fatras national se résume en deux mots: bla-bla
et pipi-de-chat.
En près de 30 ans d’existence de la Fédération Européenne
de l’Actionnariat Salarié, bien des choses ont changé.
Les bonnes et les moins bonnes pratiques ont eu le
temps d’apparaître pour ce qu’elles sont. Il est de
l’intérêt de l’actionnariat salarié de promouvoir
les meilleures pratiques et les législations les plus
adéquates. Cela doit prévaloir sur les intérêts particuliers.
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Les
nouvelles du désastre à Londres
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On
a vu depuis dix ans une extraordinaire progression
de l'actionnariat salarié dans les PME en Grande Bretagne.
Celle-ci se dirigeait rapidement vers une économie
où une PME sur dix serait détenue par ses salariés.
Ceux-ci deviennent généralement propriétaires à 100%
de leur entreprise. Sans devoir dépenser un centime
de leur poche! Ce succès est dû à l’introduction du
mécanisme de la Fiducie d'Actionnariat Salarié
(Employee Ownership Trust - EOT) en 2014.
On
n’avait encore jamais vu ça auparavant dans le monde.
Et
puis… la nouvelle Chancelière de l’Echiquier Rachel
Reeves a décidé de retaxer la cession d’entreprises
aux salariés. Depuis le 26 novembre dernier, l’exemption
de taxe sur la plus-value de cession de l’entreprise
aux salariés est réduite à 50% au lieu de 100%. L’effet
est dramatique.
Il
n’y a qu’une seule voie pour éviter le désastre. Il
faut rétablir l’exemption à 100% sur la plus-value
de cession de l’entreprise aux salariés.
Au
contraire de ce qu’annonce et répète encore et encore
la Employee Ownership Association, il n’y a
pas de remontée. La situation est stabilisée. Le suivi
le montre jour après jour: les transmissions sous
forme d’EOTs sont à la moitié de ce qu’elles étaient
auparavant.
Plus
d'info
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Revue
de presse
Une
sélection de 14 articles remarquables dans 3 pays en septembre
2026: France,
Royaume-Uni, États-Unis.
France:
Le gouvernement français va faire des propositions pour
faciliter la reprises d'entreprises par leurs salariés,
notamment via des mesures fiscales. Succès des nouveaux
plans d’actionnariat salarié chez Amundi, chez Michelin,
chez Veolia. ERES annonce son Panorama de l’actionnariat
salarié en 2026.
Royaume Uni: John Lewis Partnership s’enfonce dans
la crise. Transmissions d’entreprises aux salariés pour
Landmark et pour Bell Contracting.
USA: L’actionnariat salarié ancre les entreprises
dans leurs communautés. Le credo de l’actionnariat salarié
érige le private equity en épouvantail fou.
La revue de presse complète est disponible
à la page:
https://www.efesonline.org/PRESS
REVIEW/2026/September.htm
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Une
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en Europe
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