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EFES NEWSLETTER - OTTOBRE 2025
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Per
molto tempo (dal 1974), il modello ESOP ha consentito
agli Stati Uniti di organizzare il trasferimento di
migliaia di aziende ai dipendenti. Quali erano le
ragioni del suo successo? I dipendenti diventavano
proprietari della loro azienda senza dover spendere
un centesimo di tasca propria.
Niente era più efficace per introdurre la loro partecipazione
azionaria nelle PMI. Purtroppo in Europa non esisteva
nulla di simile.
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In
seguito, nel 2014, il Regno Unito ha introdotto il
modello dell'”Employee Ownership Trust” (EOT), molto
più semplice del meccanismo americano. Con una cosa
in comune: anche in questo caso, i dipendenti diventavano
proprietari della loro azienda senza dover spendere
un centesimo di tasca propria.
Nel giro di pochi anni, è stato necessario arrendersi
all’evidenza: il numero di trasferimenti di aziende
ai dipendenti aumentava molto più rapidamente rispetto
agli Stati Uniti. Nel 2024, per esempio, si contavano
600 trasferimenti sotto forma di EOT nel Regno Unito,
rispetto ai 300 sotto forma di ESOP in America.
Nel Regno Unito, l'azionariato dei dipendenti ha compiuto
progressi straordinari nelle PMI. Attualmente, per
ogni 100 trasferimenti, 8 aziende vanno ai dipendenti.
I quali diventano generalmente proprietari al 100%
della loro impresa (di medie dimensioni: 72 dipendenti).
Ci dirigiamo rapidamente verso un'economia in cui
una PMI su dieci sarà di proprietà dei suoi dipendenti.
La semplicità del sistema europeo ha quindi prevalso
sull'ESOP americano, più ingegnoso e raffinato, ma
anche più complesso.
Come avrebbero reagito dall'altra parte dell'Atlantico?
Con i tempi che corrono, si poteva temere il peggio.
Negare l’evidenza, battere i piedi, invocare a ogni
costo la forza di un passato ormai tramontato, magari
persino i dazi doganali — perché no? Niente di tutto
questo. Il pragmatismo e l'eleganza hanno prevalso.
Così, oggi il modello EOT è presentato accanto al
modello ESOP nelle varie forme di azionariato dei
dipendenti.
Il National Center for Employee Ownership,
l’organizzazione principale per l’azionariato dei
dipendenti negli Stati Uniti, ha pubblicato di recente
una guida pratica al modello EOT ("Using
an Employee Ownership Trust for Business Transition”).
Ciò fa eco al manuale di riferimento per la gestione
di un EOT, la cui nuova edizione è stata appena pubblicata
Oltre Manica ("Employee-Ownership
Trusts”).
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Rassegna
Stampa
26
articoli selezionati per settembre 2025 in 7 Stati:
Canada, Repubblica Ceca, Germania, Spagna, Francia, Regno
Unito, Stati Uniti.
Canada: Employee Ownership Trusts are the simplest
way of transitioning ownership. The number of EOTs is increasing.
Czechia: Still focusing on stock options for startups.
The ultimate new legislation will finally be in force in
2026.
Germany: The same startup lobby at work.
Spain: New employee share plan for Ebro Foods.
France: New successful employee share plans for Suez
Group, for Veolia, for Adeo. The number of business transfers
remains low compared to neighboring countries. A historic
milestone in Paris.
UK: Around one hundred new business transfers to
employees every two months. Thanks to the Employee Ownership
Trust formula, two new SMEs are transferred to their employees
every day now.
This time, among others, the cases of: Hiyield Hands Digital
Studio, The Software Bureau, Peak Retreats Ski Specialist,
Hallam Marketing Agency, Kinetic Demolition, Golley Slater
Marketing.
There are now nearly 2,500 employee-owned businesses
in the UK, with 560 new transitions in 2024.
Misconceptions
about selling your business to your employees.
USA: Also in the USA, Employee ownership trusts (EOTs)
are an increasingly common way for sellers of closely held
companies to transition out of ownership.
La
rassegna stampa completa è disponibile alla pagina:
https://www.efesonline.org/PRESS
REVIEW/2025/September.htm
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 Una
"roadmap" politica per l'azionariato dei dipendenti
in Europa
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