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EFES NEWSLETTER - OCTOBRE
2025
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Pendant
très longtemps (depuis 1974!), le modèle ESOP a permis
aux Etats-Unis d’organiser la transmission de milliers
d’entreprises aux salariés. Ce qui en faisait entre
autres le succès? Les salariés devenaient propriétaires
de leur entreprise sans avoir à dépenser un centime
de leur poche.
Pour introduire l’actionnariat salarié dans les PME,
il n’y avait rien de plus efficace. Malheureusement
rien de semblable n’existait en Europe.
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Puis
en 2014, la Grande Bretagne a introduit le modèle
du “Employee Ownership Trust” (EOT), beaucoup plus
simple que le mécanisme américain. Avec ce point commun:
ici aussi, pour devenir propriétaires de leur entreprise,
les salariés n’ont pas à débourser un centime de leur
poche.
En quelques années, il a fallu se rendre à l’évidence:
le nombre des transmissions d’entreprises aux salariés
grandissait beaucoup plus qu’aux USA. Ainsi en 2024,
on comptait 600 transmissions sous forme d’EOT au
Royaume-Uni contre 300 sous forme d’ESOP en Amérique.
En Grande Bretagne la progression de l'actionnariat
salarié est spectaculaire dans les PME. A l'heure
actuelle, pour 100 transmissions d'entreprises, 8
vont aux salariés. Ceux-ci deviennent généralement
propriétaires à 100% de leur entreprise (taille moyenne:
72 salariés). On se dirige rapidement vers une économie
où une PME sur dix sera détenue par ses salariés.
Ainsi la simplicité du dispositif européen a pris
le pas sur l’ESOP américain, plus astucieux, plus
raffiné mais de ce fait aussi plus complexe.
Comment allait-on réagir outre Atlantique? Par les
temps qui courrent on pouvait craindre le pire. Nier
l’évidence, taper du pied, invoquer envers et contre
tout la force d’un passé révolu, pourquoi pas même
des droits de douane? Rien de tout cela. Pragmatisme
et élégance ont prévalu. Ainsi le modèle EOT est aujourd’hui
présenté a côté du modèle ESOP dans la panoplie de
l’actionnariat salarié.
Le National Center for Employee Ownership qui
est l’organisation principale pour l’actionnariat
salarié aux USA propose depuis peu un guide pratique
du modèle EOT (“Using
an Employee Ownership Trust for Business Transition”).
Celui-ci fait écho au manuel de référence pour la
gestion d’un EOT dont une nouvelle édition vient de
paraître outre-Manche (“Employee-Ownership
Trusts”)
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Revue
de presse
Une
sélection de 26 articles remarquables dans 7 pays en septembre
2025: Canada,
Tchéquie, Allemagne, Espagne, France, Royaume-Uni, États-Unis.
Canada:
La Fiducie d’Actionnariat Salarié est la formule la plus
simple pour les transmissions d’entreprises. Le nombre de
fiducies augmente.
Tchéquie: Obstinément focalisée sur les stock options
pour les startups. La dernière nouvelle législation doit
finalement entrere en vigueur en 2026.
Allemagne: Ici aussi le lobby des startups est à
la manoeuvre.
Espagne: Nouveau plan d’actionnariat salarié pour
Ebro Foods.
France: Nouveaux succès des plans d’actionnariat
salarié pour le Groupe Suez, pour Veolia, pour Adeo. Le
nombre de transmissions d’entreprises reste faible comparé
aux pays voisins. Un cap historique franchi à Paris.
Royaume Uni: Environ cent nouvelles transmissions
d’entreprises aux salariés tous les deux mois.
Grâce à la formule de la Fiducie d'Actionnariat Salarié,
chaque jour deux nouvelles PME transférées aux salariés
en Grande Bretagne. Ce mois-ci entre autres les cas de:
Hiyield Hands Digital Studio, The Software Bureau, Peak
Retreats Ski Specialist, Hallam Marketing Agency, Kinetic
Demolition, Golley Slater Marketing.
Il existe désormais près de 2.500 entreprises détenues par
leurs salariés au Royaume-Uni, avec 560 nouvelles transitions
en 2024. Les idées fausses sur la vente de votre entreprise
à vos employés.
USA: Aux États-Unis aussi, les fiducies d’actionnariat
salarié sont un moyen de plus en plus courant pour les transmissions
d’entreprises.
La revue de presse complète est disponible
à la page:
https://www.efesonline.org/PRESS
REVIEW/2025/September.htm
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Une
feuille de route politique pour l'actionnariat salarié
en Europe
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