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EFES NEWSLETTER - NOVEMBRE
2026
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Entreprises
de type EOT en Allemagne
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Avec le Employee Ownership Trust (EOT) la Grande
Bretagne a réussi à introduire une formule incomparablement
plus efficace que toute autre pour la transmission
d’entreprise aux salariés.
De bons cas d’entreprises de type EOT peuvent déjà
être observés aussi en Allemagne.
Un récent cas remarquable est celui de l’entreprise
ARINEO
(pour ARtifial INtelligence Employee Owned). Depuis
2024, les 350 salariés d’Arineo en sont ensemble les
propriétaires à 100% au moyen d’une Stiftung. La
Stiftung est l’équivalent allemand du trust
britannique.
D’autres
cas semblables existent depuis bien plus longtemps.
Ainsi l’entreprise MARTIN
HOPPMANN a été transmise à 100% en 1974, via une
Stiftung dont les 650 salariés sont les bénéficiaires.
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Ces
observations montrent que la Stiftung peut
parfaitement être utilisée en Allemagne comme équivalent
du trust britannique. Pas besoin d’inventer
de nouveau statut juridique, aucune nouvelle législation
n’est nécessaire pour transposer la formule juridique
du Employee Ownership Trust en Allemagne.
Cela étant, tout autre chose est de pouvoir appliquer
la formule à grande échelle comme c’est le cas en
Grande Bretagne. Ce qui rend cela possible à grande
échelle, c’est que les salariés deviennent propriétaires
de l’entreprise sans débourser un centime de leur
poche. Ce qui permet cela, c’est le mécanisme du crédit.
C’est une vente à crédit. La propriété de l’entreprise
est vendue à crédit à l’EOT. Souvent le crédit se
rembourse en 7 ans et c’est l’ancien propriétaire
qui fait crédit. Pour rendre cela possible à grande
échelle, une compensation fiscale est le bon moyen.
Elle permet de compenser le coût et le risque du crédit.
Cette compensation fiscale est bien identifiée. C’est
celle appliquée depuis des dizaines d’années aux USA
pour la vente d’entreprise aux salariés, et aussi
bien en Grande Bretagne. Elle consiste à exempter
d’impôt le produit de la vente de l’entreprise, lorsque
celle-ci est vendue à un EOT.
Que ce soit en Grande Bretagne ou en Allemagne, ou
dans la plupart des pays européens, le besoin social
est le même. Parce que la démographie est déclinante,
parce que les enfants sont moins nombreux, la transmission
familiale des entreprises devient de plus en plus
difficile. Dans les pays qui organisent la transmission
d’entreprise aux salariés, on observe que celle-ci
vient rapidement en deuxième place après la transmission
famililale. De plus en plus, la transmission aux salariés
doit prendre le relais de la transmission familiale
quand celle-ci devient trop diifficile ou même impossible.
C’est cela l’enjeu social et politique.
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Les
nouvelles du désastre à Londres
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Les
transmissions à l'actionnariat salarié ont diminué
de plus de moitié en un an en Grande Bretagne, d’après
une équipe de l'Université de Cardiff.
D'après
une base de données compilée par des chercheurs de
l'Université de Cardiff, le nombre total d'entreprises
britanniques qui devraient passer sous le contrôle
d'un Employee Ownership Trust ( EOT ) en 2026 est
inférieur à la moitié des chiffres atteints en 2025
et en 2024. Ce constat est à l’opposé de l'objectif
du programme électoral britannique de 2024, qui visait
à doubler la taille du secteur des mutuelles au Royaume-Uni,
y compris les entreprises détenues par des EOT.
Voir
le rapport complet et le graphique ci-dessous
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Revue
de presse
Une
sélection de 20 articles remarquables dans 8 pays en octobre
2026: Belgique,
Canada, Allemagne, France, Italie, Pays-Bas, Royaume-Uni,
États-Unis.
Belgique:
Dans le monde des PME, Easi se distingue pour sa formule
d'actionnaria salarié.
Canada: Dans les enquêtes auprès des propriétaires
d’entreprise, la retraite est de loin le premier motif pour
transmettre son entreprise.
Allemagne: Le tableau des incitations fiscales à
l’actionnariat salarié en Allemagne. Le magazine Spiegel
est détenu à plus de 50% par ses salariés.
France: Tout comme le trust britannique, la fiducie
devient aujourd’hui centrale en matière d’ingéniérie patrimoniale.
La coopérative est un outil utile mais pas miraculeux.
Italie: Nouveau plan d’actionnariat salarié pour
Generali. L’homage de Giorgia Meloni à la coopérative italienne.
Ce qu’est vraiment la Loi Marcora.
Pays-Bas: L’actionnariat salarié gagne du terrain
dans les grandes entreprises familiales.
Royaume Uni: L’actionnariat salarié à l’heure du
Pays de Galles. Comprendre les 10 documents légaux qui organisent
le mécanisme des Fiducies d’Actionnariat Salarié.
USA: Les Fiducies d’Actionnariat Salarié sont en
train d’émerger comme alternative pour la transmission d’entreprise.
La revue de presse complète est disponible
à la page:
https://www.efesonline.org/PRESS
REVIEW/2026/October.htm
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Une
feuille de route politique pour l'actionnariat salarié
en Europe
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